폐배터리 관련주가 부각되는 시점에 밀접한 연관성을 가지고 있는 유일에너테크 기업은 노칭 및 스태킹 장비를 취급하고 있으며 SK온, 블루오벌 SK를 주요 고객사로 두고 있기에 주목할 필요성이 있습니다.
유일에너테크의 본격적인 매출 성장은 고객사 SK이노베이션(SK온)의 2차전지 설비 투자 확대로 시작되었습니다. 고객사 투자에 대응하기 위해 2019년에 2공장 증설을 진행하였으며, 지속적으로 성장하고 있습니다.
핵심장비인 노칭 장비는 2차전지 전극공정에서 롤형태의 극판을 커팅하여 단판극판 형태로 만드는 역할을 하며 커팅의 정밀도와 속도가 해당 공정의 핵심 경쟁력이며 유일에너테크 기업은 업계 최고 수준의 속도(300ppm)을 보유 중입니다.
전기차 시대가 열리면서 2차 전지 제조사들은 대형배터리 제조 라인 투자를 시작하였고 글로벌 업체들의 공격적인 투자는 최소 향후 10년간 진행될 예정입니다.
유일에너테크
- 안정적인 SK향 노창장비 수주
- 폐배터리 재영택 지분투자
- 고객사 2차전지 설비투자
- 투자 포인트
1. 안정적인 SK향 노창장비 수주
완성된 극판은 조립공장에서 노칭 장비를 통해 세부적으로 커팅됩니다. 커팅된 극판은 스태킹 공정을 통해 겹겹이 적층 되며 적층 된 극판은 탭월딩 및 패키징 공정을 거쳐 전자셀로 완성되어 마지막 활성화공정을 통해 충방전을 가함으로 배터리가 완성됩니다.
- 노칭 및 스태킹 장비를 SK온 공급
2. 폐배터리 재영택 지분투자
폐배터리 리사이클링 업체 재영택 지분투자를 통해 탄산리튬 제조 시장 진출도 진행 중입니다. 탄산리튬은 2차 전지 양극재의 원료로 쓰이며, 수산화리튬을 만드는 원료입니다.
- 재영택의 탄산리튬은 양극재 제조사와 수산화리튬 제조사로 공급
- 수산화리튬은 하이니켈 양극재에 쓰이는 핵심 재료
- 니켈은 2차 전지의 에너지 밀도를 높이는 핵심 소재
탄산리튬 확보를 위해 치열한 경쟁을 펼치고 있으며 이에 따라 많은 기업들이 탄산리튬 제조공장에 투자를 진행하고 있으나 여전히 공급은 부족한 상황입니다.
재영택은 2023년 신규상장 절차에 들어갈 예정이며 상장에 성공할 경우, 유일에너테크가 보유한 지분가치는 극대화될 것으로 기대하고 있습니다.
- 재영택 지분율 16% 2대 주주
3. 고객사 2차 전지 설비투자
주요 고객사 SK온은 2021년 기준 40 Gwh의 생산능력을 2030년까지 500 Gwh 가량 늘릴 계획입니다. 세부계획은 수정될 수 있으나 공격적인 증설은 이미 진행 중입니다. 동사의 노칭 및 스태킹 장비는 SK온 증설에 맞혀 공급될 것이며 실적 성장을 기대할 수 있는 부분입니다.
하지만 고객사 내 장비경쟁은 심화되고 있는 점과 대규모 발주에 따른 장비 단가 인하 압박을 고려해야 하기 때문에 향후 신규 고객사 확보에 따른 매출 다변화에 성공을 해야 재평가될 수 있다고 판단됩니다.
- 경쟁업체 : 디이엔티, 디에이테크놀로지
YTD 23.01.01~02.10
4. 투자포인트
현시점에서 2차 전지 장비 모멘텀은 크다고 생각되지 않습니다. 하지만 IRA법안과 유럽 CRMA 법안 관련하여 폐배터리 시장에서 리튬 추출 기술력을 보유한 재영택 지분의 가치가 커질 것으로 보입니다.
재영택은 폐배터리에서 리튬 및 NCM황산영 등의 희유금속을 회수하는 업체로 업계 유일하게 선 배소 추출 공정 기술을 보유하고 있습니다.
- 선 배소 추출 공정 : 리튬을 다른 금속에 비해 먼저 추출할 수 있어 회수율 및 리튬의 순도를 높게 유지
재영택의 리튬 회수율 85%로 세계 최고 수준이기 때문에 리튬 채굴 및 수급 불안정과 관련하여 본격적 수혜가 예상되고 있으며 2023년 상반기 2022년 대비 3배 규모 CAPA증설
2021년 기준
폐배터리가 뜨거워지고 있는 현재 시장에서 글로벌 리튬 추출 기술력을 보유한 재영택의 지분을 가지고 있는 유일에너테크의 지분 가치가 긍정적으로 판단됩니다.
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