기술력 인정받은 피부미용 의료기기 비올 주가전망

비올은 피부미용기기 개발 및 판매 전문기업입니다. 미국, 중동에서 기술력을 인정받으며 수출 성장이 지속되고 있는 상황에서 중국 규제 완화와 신제품 출시가 예정되어 주목받고 있는 비올 종목에 대해 이야기해 보겠습니다.

 

2020년 11월 스팩합병을 통해 상장되었으며 주력 제품은 실펌(SYLFIRM) X는 침습 고주파 방식을 이용한 토탈 피부 솔루션 장비로 세계 최초 300um 타켓 치료가 가능한 장비입니다.

• 멜라닌 세포 치료가 가능하여 피부재생, 기미, 제거 등 다양한 활용이 가능

 

비올 주가 전망

1. 선진국 및 중국시장 진출 기대감
2. 소모품 매출 비중 증가
3. 신규 장비 확대
4. 기업개요 및 실적추이

 

1. 선진국 및 중국시장 진출 기대감

중국의 의료미용 시장규모는 2019년 약 33.3조원에서 2023년에는 약 58.6조 원이 전망되고 있습니다. 비올의 경우 2020년 12월 중국 에스티틱 전문 기업 리프테라와 스칼렛 S 제품 총판 계약을 체결하면서 스칼렛 S 공급을 시작했습니다.

 

중국 의약품 업계 3위 시후안제약과 실펌X 독점 납품 계약도 체결했고 현재 인증진행 중에 있어 실적 성장에 기여할 것으로 판단하고 있습니다.

 

중국 시장 외 미용의료기기 시장은 북미시장이 글로벌 점유율 44%로 가장 큰 시장이 형성되어 있습니다. 비올도 미국 준비에 박차를 가하고 있으며 판매 중인 주 제품 이외 추가로 메인 시장인 뉴욕 등으로 진출 계획이 있는 상황으로 파악되었습니다.

 

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2. 소모품 매출 비중 증가

미용의료기기 업체들은 대체적으로 영업이익률이 30% 이상을 유지하고 있습니다. 그 대표적인 이유는 일회성 소모품 덕분입니다.

 

비올의 소모품 매출 비중은 2021년 25%에서 2022년 31%로 증가추세에 있는 상황이며 장비 판매 및 시술 증가에 따른 고마진 소모품 매출도 증가하고 있습니다.

 

소모품 생산 자동화를 통해 적은 인원으로 생산이 가능하며, 이에 따라 매출이 늘어날수록 영업레버리지 효과가 커지는 구조입니다. 소모품 매출 총이익률은 88% 장비 매출총이익률은 70% 수준입니다.

 

2023년 1분기에 중국향 신규 장비 매출 50억원이 추가적으로 발생할 것으로 예상되며 이에 따른 소모품 매출 증가 효과는 추가적인 긍정적 요인이 될 것입니다.

 

2024년에는 HIFU장비(고집속 초음파)와 신규 니들 RF장비(실펌 NEO) 출시가 예정되어 있어 꾸준한 이익성장이 전망됩니다.

 

3. 신규장비

미용의료 기기 산업은 각각의 장비들이 경쟁하는 것이 아니라 상호보안 하는 관계에 있습니다. 이에 맞혀 HIFU 장비와 실펌 NEO 장비 개발을 완료했지만 판매 일정은 2024년 초 정도입니다. 실펌 X가 2021년 9월 미국에 판매가 시작되어 아직 신제품 효과를 보고 있는 단계이기 때문 입나다.

• 차세대 장비를 출시해 기존 장비의 판매를 감소시킬 이유가 없다고 판단
• 영업 전략차원에서 올해 하반기에 출시도 가능
• 2022년 하반기부터 미국에서 대량으로 구매 중

 

의료기기는 의사들로부터 장비에 대한 인정을 받아야 합니다. 따라서 관련 논문들의 숫자가 매우 중요합니다. 비올 장비는 단일장비군으로 논문이 23건 이상 보유 중이며 특허도 많이 있습니다.

• 국내 의료기기 장비에서 단일 장비가 많은 논문을 가진 경우는 비올이 독보적

 

4. 기업개요 및 실적추이

2009년 설립되어 2020년 코스닥 시장에 상장한 고주파에너지 기반의 피부미용의료기기 제조 및 판매 기업입니다.

• 2017년 스칼렛 제품 미국 FDA 승인
• 2022년 실펌 X 제품 미국 FDA 승인

 

실적추이

단위:억원	2019	2020	2021	2022
매출액	111	122	184	297
영업이익	38	34	54	118
영업이익률	34%	28%	29%	39%
당기순이익	33	-18	44	117

 

주요 제품

실펌X, 실펌, 스칼렛 제품 [출처:비올]

 

스칼렛

• 고주파 열자극과 마이크로니들을 통해 피부층을 선택적으로 타켓하여 시술
• 2022년 출시, 피부 콜라겐, 엘라스틴의 재형성 유도하여 여드름, 주름개선 등에 효과
• 피부 리프팅(콜라겐 분비를 유도하여 피부를 수축시켜 외관상으로 피부가 팽팽하게 당겨지도록 만드는 시술)

 

실펌

• 미세침을 피부에 삽입해 침 끝부분에 고주파 전기를 전달, 피부 진피에 열을 전달 하는 방식의 시술

 

실펌 X

• 하나의 기기에서 8가지 모드 지속파와 펄스파를 발생시키는 시술
• 피부 표면 아래 있는 진피층 전체에 고주파 열 에너지를 자극해 기미 발생의 주요 원인 혈관을 치료
• 탈모개선, 얼굴 리프팅, 튼살, 흉터제거, 기미, 홍조 등 치료 기능을 동시에 제공할 수 있는 제품
• 스칼렛과 실펌을 융합한 제품

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