한화에어로스페이스 주가 전망 (방산주, 한화디펜스 합병)

해외 수주 가능성의 기대감에 증권가에서 한화에어로스페이스 종목에 컨센서스 목표가를 올리는 주가에 대해 전망 및 분석을 하는 시간을 가지도록 하겠습니다.

항공우주 모빌리티 산업의 미래를 선도하는 초정밀 항공엔진, 항공기계 사업을 영위하며 자회사 한화디펜스가 폴란드에 K9 자주포 공급 계약을 체결하면서 방산에 대한 기대감이 커지고 있습니다.

항공엔진

국내 유일의 가스터빈 엔진 제작 기업으로 항공기 엔진의 개발 생산 및 정비에 첨단 기계 산업의 리더 역할

항공기계

항공기의 핵심 구성품 비행조종계통, 유압계통, 연료계통을 개발 및 양산

한화디펜스 합병

2022년 7월 29일 합병을 통한 시너지 효과의 극대화 및 경쟁력 강화를 하기 위해 2022년 11월 1일을 합병기일로 하여 한화에어로스페이스로 합병할 예정입니다.

한화디펜스 최근 소식

방위산업

국내 방산업체들의 주가가 많이 올랐습니다. 해외 수주 확대 및 새로운 개척으로 이어질 것으로 기대감이 반영이 되고 우크라 사태로 주요국의 방위비 증액으로 수출 시장이 매우 커지고 있기 때문입니다.

약속대로 연간 88조 원가량 나토 방위비 증액을 예상 시 대부분 무기구매에 사용될 것이며 유럽 내에서의 소요될지, 한국에 수출 기회가 될지는 지켜봐야 합니다.

해외 방산기업의 경우 매출은 줄고 있지만, 영업이익률은 높은 수준을 유지하고 있기 때문에 시장 지배력으로 수익성을 뒷받침하고 있습니다.

국내는 내년으로 갈수록 실적 개선 폭은 커질 전망이며, 업체별로는 내년부터 폴란드 전차 인도가 본격화되는 현대로템의 실적 개선이 클 것으로 보입니다.

재무제표

필자는 동일업종 기준 영업이익증가율, ROE, PBR를 중요하게 생각을 합니다.

한화에어로스페이스는 동일업종에서 영업이익증가율이 가장 눈에 띄고 있습니다. ROE는 자기 자본으로 사업을 운영하면서 수익을 알려 주는 지표이며 10% 이상을 잘 버는 기업이라고 합니다. PBR은 낮으면 낮을수록 저평가로 평가를 받고 있습니다.

사업구조 개편으로 불안요소를 해소하고 방산 시너지 효과가 기대되면서 폴란드에 이어 호주까지 해외수주 모멘텀을 가지고 있는 한화에어로스페이스는 중장기로 실적이 개선될 것으로 전망됩니다.

방산업체 해외 수주 확대로 사업에 대한 안정성을 보여주면서 수익성 개선될 것으로 보이기 때문에 점점 커지고 있는 방산에도 주목해야 합니다.

우크라 전쟁이 각 국 정부가 국방비 지출을 늘릴 수밖에 없는 구조로 만들었기 때문에 방산업종은 가지고 있어야 한다고 필자는 생각합니다.

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