국내 주식시장에서 2023년 11월 6일부터 내년 상반기까지 공매도가 전면 금지되면서 수혜주 종목에 관심이 주목되고 있으며 공매도 전면 금지는 국내 증시 역사상 네 번째 조치이며 자세히 알아보도록 하겠습니다.
코스피 200과 코스닥 150에 속한 250개 종목을 대상으로 공매도가 허용되고 있었지만 최근 대규모 불법 공매도가 적발된 이후 개인 투자자들 사이에서 공매도 폐지 여론이 확산된 데 따른 조치로 보입니다.
1. 공매도란
공매도란 '없는 것을 판다'는 의미로 개인 혹은 단체가 주식을 보유하지 않은 상태에서 매도하는 행위를 말하며 매도한 주식은 결제일 이전에 구매해서 매입자에게 갚아야 합니다.
주가 하락이 예상되는 시점에 시세차익을 내기 위한 방법으로 이용되며 주식시장에 유동성을 공급하기도 하지만 주가 하락을 유도하여 시장을 교란시키는 등의 역기능도 존재합니다.
국내에서는 2008년 글로벌 금융위기 이후 공매도 금지 조치가 시행되었으며 2020년 코로나19 확산으로 인해 다시 공매도 금지 조치가 시행되었습니다. 이후 2021년 5월 3일부터 코스피 200과 코스닥 159 종목에 한 해 공매도가 재개되었으며 나머지 종목은 2023년 4월부터 공매도가 재개되었습니다.
공매도를 하기 위해서는 주식을 빌려야 하는데 이를 대차거래라고 합니다. 대차거래는 기관이나 외국인이 주로 이용하며 개인은 신용대주를 통해 주식을 빌릴 수 있습니다.
공매도를 하기 전에는 해당 종목의 주가 하락 가능성을 충분히 분석하고 주식을 빌리는데 드는 비용과 상환 기간 등을 고려해야 합니다. 또한 공매도를 한 후에는 주가가 예상대로 하락하지 않을 경우 손실을 입을 수 있습니다.
예를 들어 A기업의 주식을 갖지고 있는 투자자 B가 있습니다. B는 A기업의 주식이 앞으로 하락할 것이라고 예상하고 공매도를 하기로 결정을 했습니다.
B는 C에게 A기업의 주식을 1주당 10만 원에 빌려서 매도를 하게 됩니다. 그리고 일주일 후 하락한 A기업의 주식을 1주당 8만 원에 사서 C에게 갚았습니다.
B는 1주당 2만원의 수익을 얻게 되는 것이 공매도입니다. 하지만 예상대로 하락하지 않고 오히려 상승했다면 B는 손실을 입게 됩니다. A기업의 주식이 1주당 12만 원으로 상승했다면 B는 C에게 갚기 위해 1주당 12만 원에 주식을 사야 하기 때문에 2만 원의 손실을 입게 됩니다.
2. 코스피, 코스닥 공매도 잔고 비율
공매도가 전면 중단되면 공매도 잔고 비율이 높은 종목은 다음과 같은 이유로 수혜를 받을 수 있습니다.
- 주가 상승 가능성 : 공매도가 중단되면 주식 시장에서 수요가 증가하고 이는 주가 상승으로 이어질 수 있습니다. 공매도 잔고 비율이 높은 종목은 그동안 공매도 세력의 매도압력이 높았기 때문에 공매도가 중단되면 주가가 상승할 가능성이 높습니다.
- 숏커버링 : 공매도를 한 투자자는 주식을 다시 사서 갚아야 합니다. 이를 숏커버링이라고 합니다. 공매도가 중단되면 숏커버링이 발생하여 주식 시장에서 수요가 증가하고 이는 주가 상승으로 이어질 수 있습니다. 공매도 잔고 비율이 높은 종목은 숏커버링이 발생한 가능성이 높기 때문에 공매도가 중단되면 주가가 상승할 가능성이 높습니다.
2-1 코스피 200 공매도 잔고 비율
2-2 코스닥 150 공매도 잔고 비율
공매도가 중단된다고 해서 항상 공매도 잔고 비율이 높은 종목이 수혜를 받는것은 아닙니다. 공매도가 중단되는 이유와 시장 상황에 따라 달라질 수 있습니다.
공매도가 중단되는 이유가 시장의 불안감이 높아지는 경우라면 주식 시장 전체가 하락할 가능성이 있으므로 공매도 잔고 비율이 높은 종목뿐만 아니라 주식 시장 전체가 하락할 수 있습니다.
공매도가 중단되는 기간이 길어질수록 주식 시장의 유동성은 감소할 수 있습니다, 이 경우에는 주식 시장의 전반적인 흐름이 둔화될 수 있으며 공매도 중단되는 기간이 깊어질수록 기업의 실적과 성장성 등이 주가에 더욱 중요한 영향을 미칠 수 있습니다.
3. 공매도 상위 종목 주목
특히 호텔신라는 지난달 금융감독원의 조사 발표 결과 글로벌 IB들의 불법 공매도 표적이 된 종목이기도 합니다. 최근 삼성증권은 외국인 관광객 100만 명 돌파에도 여전히 공매도 비중이 높아 낙폭이 과대하다고 분석자료도 있습니다. 이에 공매도 전면금지가 결정되면 호텔신라의 주가 추이에 관심이 커질 것으로 보입니다.
2차 전지주 역시 공매도 전면 금지에 따라 투자 심리가 개선이 가능할 것으로 보입니다. 2차 전지 대표주인 엘앤에프, 에코프로가 3,4위에 올라 있기 때문입니다.
코스피 공매도 잔고 상위 종목은 호텔신라, 롯데관광개발, SKC, 두산퓨얼셀, 현대미포조선, 현대엘리베이, DB하이텍이며 코스닥 공매도 잔고 상위 종목은 HBL, 휴마시스, 엘앤에프, 에코프로, 네패스, 주성엔지니어링, 에스티큐브 등이 있습니다.
위 내용은 신뢰할 수 있다고 판단되는 자료를 바탕으로 작성되었지만 투자의 절대적 지표는 아니며 참고 자료로 활용되기를 원하며 투자 판단 및 결정에 따라 투자 결과는 투자자에 귀속됩니다.
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