아시아 부진, 북미 호황 HD현대인프라코어 주가 전망

중국을 포함한 아시아 시장 전반이 부진한 가운데 중동 및 라틴아메리카 수요는 여전히 견조한 것으로 확인되고 있는 HD현대인프라코어의 주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.

 

HD현대인프라코어는 대한민국 대표적인 건설기계 기업 중 하나이며 굴착기, 지게차 등 다양한 건설시계를 생산하고 있으며 전 세계적으로 높은 기술력과 품질을 인정받고 있습니다.

 

최근 중동 및 라틴아메리카 지역에서의 수주를 적극적으로 추진함으로 HD현대인프라코어의 실적 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상되지만 글로벌 경기 침체와 인플레이션 등의 영향으로 인해 수요가 감소하고 있는 상황이기도 합니다.

 

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1. 자원 중요성과 전쟁

 

건기는 러시아, 사우디, 브라질, 인도네시아가 좋았습니다. 각국의 상황이 분명 다르지만 자원부국이라는 공통점이 있습니다. 러-우 전쟁을 기점으로 자원 중요도가 올라가면서 자원부국에 대한 투자가 늘고 있으며 사우디의 네옴시티 투자도 시장을 이끌고 있습니다.

• 건기 : 건설기계 시장의 성수기
• 우크라이나 복구 수요도 붙을 것

 

과거 중국 중심의 성장을 이어가던 시절에는 중국의 정책이나 교체사이클에 따른 시장 변동성이 컸지만 지금은 신흥, 선진 시장 전역으로 매출이 분산되고 있습니다.

 

1-1 건기 (북미/유럽)

선진시장은 북미시장이 인프라 투자와 제조업 리쇼어링에 힘입어 성장했으나 유럽 건설경기 부진으로 전년대비 소폭으로 감소했습니다. 2023년 3분기 북미, 유럽 매출은 원활한 판매 흐름이 이어지고 수요도 여전히 견조한 모습을 보이면서 수익성 개선이 지속되고 있는 것으로 판단되었습니다.

 

1-2 건기 (신흥/아시아)

글로벌 긴축 정책과 더불어 특히 한국과 동남아사아 지역의 부진이 부정적이었으나 중동 등 인프라 투자에 힘입어 일부 국가 수요는 여전히 견조한 것으로 파악되었습니다.

 

1-3 엔진

차량용, 소재 및 부품, 방산용 엔진 매출이 본격화되면서 전년 수준은 유지했으며 영업이익률도 가격 인상과 제품 Mix 개선에 힘입어 두자릿수를 유지했습니다.

 

대외 불확실성에도 사외 매출 확대를 통한 성장에 집중하고 있으며 내년에도 북미 가스발전 매출 확대 및 산업용, 방산용 엔진 중심의 성장 기대와 중장기적으로 그룹 내 시너지와 고성장이 기대되는 친환경 전동화 파워트레인 시장 진입을 본격할 예정입니다.

 

2. 전동화 파워트레인

 

전동화 파워트레인은 전기자동차, 하이브리브 자동차 등 전동화 차량에서 사용되는 동력 전달 시스템입니다. 기존의 내연기관 자동차에서는 엔진과 변속기가 결합된 파워트레인이 차량의 동력을 전달했습니다. 하지만 전동화 차량에서는 배터리와 전기 모터가 결합된 전동화 파워트레인이 차량이 동력을 전달합니다.

 

출처 : bosch glastruck

 

전동화 파워트레인의 특징

1. 연비 향상 : 전기 모터를 사용하기 때문에 연료 소모가 적어 연비가 향상
2. 배출가스 감소 : 전기 모터를 사용하기 때문에 배출가스가 발생하지 않아 친화적
3. 소음 감소 : 전기 모터를 사용하기 때문에 소음이 적어 승차감 향상

 

전동화 파워트레인은 전동화 차량의 핵심 기술 중 하나이며 전동화 차량의 성능과 효율성을 결정하는 중요한 요소입니다.

 

현대차그룹의 전기차 전용 플랫폼 (출처:현대차그룹)

 

우리나라를 비롯해 유럽과 미국, 중국, 인도 등 세계 국가들이 배출가스 규제를 강화하면서 전기차 및 수소차에 대한 수요는 앞으로 점점 더 커질 것입니다.

 

3. HD현대인프라코어 주가 전망

 

시장 상황 변화는 변수이나 2024년까지 성장 지속은 예상되며 컨센서스 조정 기간을 거친 후 밸류에이션 매력 재부각 될 것으로 판단됩니다.

 

HD현대인프라코어는 침체된 중국 부동산 경기를 고려하면 미래 전망이 더 밝습니다. 2021년 HD현대인프라코어 건설기계 매출의 중국 비중은 29%로 가장 높았지만 2023년 3분기에는 미국과 신흥국 등 새 시장을 개척해 중국 의존도를 7%로 크게 낮춘 가운데 성과를 보여주었기 때문입니다.

• 향후 중국 내 건축 경기가 반등시 추가 실적 개선 기대

 

HD현대인프라코어 배터리팩 (출처:HD현대인프라코어)

 

타타대우상용차 트럭용 배터리팩 공급 확약을 맺고 배터리팩 개발과 전기 상용차 제품군을 확대하기 위해 상호협력을 했으며 2025년 양산에 돌입해 타타대우상용차에 공급한다는 향후 목표를 가지고 있습니다.

 

HD현대인프라코어은 향후 본 사업이외 고성장이 기대되는 전동화 파워트레인, 배터리팩 사업부문을 확장하므로 추가적인 매출이 기대되며 대외변수가 없다면 러-우 재건사업 수혜주로써 긍정적인 주가의 흐름이 예상됩니다.

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위 내용은 신뢰할 수 있다고 판단되는 자료를 바탕으로 작성되었지만 투자의 절대적 지표는 아닙니다. 참고자료로 활용되기를 원하며 투자 판단 및 결정에 따라 투자 결과는 투자자에 귀속됩니다.